19 年前，他在成都參與設(shè)計(jì)飛機(jī)；16年前，他到珠海開(kāi)發(fā)電腦游戲，曾創(chuàng)下了中國(guó)大陸單機(jī)游戲銷售的最高紀(jì)錄；6年前，他回到成都自創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)游戲公司“夢(mèng)工廠 ”；3天前，他的公司被成都一家上市公司宣布收購(gòu)，而正在協(xié)商的收購(gòu)價(jià)很可能創(chuàng)下當(dāng)?shù)赜螒蛐袠I(yè)紀(jì)錄。他的名字叫裘新，一位40歲的“游戲癡人”。

　　這起收購(gòu)，正是當(dāng)前成都數(shù)字娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)風(fēng)起云涌的資本潮的體現(xiàn)。在短短幾個(gè)月內(nèi)，成都排在前幾位的游戲公司已經(jīng)有3家被上市公司相中并投資。

　　創(chuàng)始人全部股權(quán)脫手引發(fā)猜測(cè)

　　成都博瑞傳播股份上周末發(fā)布公告稱，公司與成都?jí)艄�廠網(wǎng)絡(luò)信息有限公司全體股東授權(quán)代表簽訂了投資諒解備忘錄，擬收購(gòu)夢(mèng)工廠100%股權(quán)。

　　夢(mèng)工廠目前注冊(cè)資本900萬(wàn)元，其中董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理裘新出資335萬(wàn)元、持股比例為37%，其余股東4人持股比例為63%。公告稱，夢(mèng)工廠擁有網(wǎng)絡(luò)游戲《俠義道》《俠義道Ⅱ》《新俠義道》《圣斗士OL》的著作權(quán)和運(yùn)營(yíng)權(quán)。

　　裘新昨天向本報(bào)表示，現(xiàn)階段不便就收購(gòu)發(fā)表任何意見(jiàn)，公司業(yè)務(wù)目前保持正常運(yùn)行。但預(yù)估收購(gòu)?fù)瓿蓵r(shí)間將較長(zhǎng)。

　　值得注意的是此次為100%股權(quán)收購(gòu)，創(chuàng)始人沒(méi)有保留股權(quán)，這相當(dāng)于裘新將辛苦創(chuàng)業(yè)6年的公司脫手，容易引起外界對(duì)夢(mèng)工廠眾股東可能另起爐灶的猜測(cè)。就此，業(yè)界判斷，其收購(gòu)定價(jià)總額以及支付進(jìn)度將與夢(mèng)工廠未來(lái)的業(yè)績(jī)掛鉤。這樣一方面可以降低收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，另外也可以激勵(lì)原有團(tuán)隊(duì)。

　　之前也有消息透露，夢(mèng)工廠曾與盛大就事宜投資進(jìn)行過(guò)接觸。業(yè)界認(rèn)為，收購(gòu)后的公司內(nèi)部話語(yǔ)權(quán)、定價(jià)基礎(chǔ)，可能是夢(mèng)工廠選擇下嫁成都本地上市公司的原因。

　　收購(gòu)價(jià)可望創(chuàng)四川網(wǎng)絡(luò)業(yè)新高

　　曾參與過(guò)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)業(yè)多宗交易案的人士指出，以目前各方的判斷看，夢(mèng)工廠收購(gòu)報(bào)價(jià)在四川網(wǎng)絡(luò)業(yè)歷史并購(gòu)中很可能是最高的。

　　國(guó)信證券報(bào)告預(yù)計(jì)，博瑞傳播2009年一季報(bào)母公司賬面現(xiàn)金為3.9億元。夢(mèng)工廠2008年收入約1億元，收購(gòu)定價(jià)應(yīng)低于網(wǎng)游公司在二級(jí)市場(chǎng)上的定價(jià)(平均為15倍)，預(yù)計(jì)收購(gòu)定價(jià)為2008年的7-9倍PE，收購(gòu)所需資金約為2.8-3.6億元。

　　申銀萬(wàn)國(guó)證券的收購(gòu)價(jià)分析更高，認(rèn)為如預(yù)估凈利潤(rùn)率55%，2008年成都?jí)艄�廠凈利潤(rùn)5500萬(wàn)，以2008年10倍PE計(jì)算，博瑞傳播收購(gòu)價(jià)格將為5.5億；支付方式可能為全部現(xiàn)金支付，其中公司自有資金3.5億，銀行借款2億。

　　多家成都游戲公司被上市公司相中

　　目前，國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的一批網(wǎng)游開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)商主要上市方向都在美國(guó)和中國(guó)香港，A股市場(chǎng)上并沒(méi)有純網(wǎng)游類上市公司，涉及網(wǎng)游業(yè)務(wù)的浙大網(wǎng)新(600797)在初步涉入該題材后，二級(jí)市場(chǎng)上股票一度受到機(jī)構(gòu)投資者追捧。

　　一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，產(chǎn)品多樣化是這些中國(guó)游戲公司轉(zhuǎn)移依賴單個(gè)游戲風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在，而成本和人才優(yōu)勢(shì)突出的成都成為儲(chǔ)備池。除國(guó)內(nèi)A股上市公司外，目前

　　如盛大、完美時(shí)空等在納斯達(dá)克上市的中國(guó)游戲公司都紛紛在成都發(fā)掘戰(zhàn)略收購(gòu)和結(jié)盟合作的機(jī)會(huì)，使得當(dāng)前成都數(shù)字娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)資本潮風(fēng)起云涌。

　　盛大早在兩年前就以數(shù)千萬(wàn)元價(jià)格收購(gòu)了成都錦天科技，以充實(shí)自己的產(chǎn)品線。而國(guó)內(nèi)網(wǎng)游巨頭完美時(shí)空在去年對(duì)成都逸海情天數(shù)字娛樂(lè)有限公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，以 300萬(wàn)美元收購(gòu)了后者少數(shù)股份。本月21日，完美時(shí)空董事長(zhǎng)兼CEO池宇峰確認(rèn)，該公司又以1500萬(wàn)元入股成都葉網(wǎng)科技發(fā)展有限公司，以擴(kuò)大完美時(shí)空的在線社區(qū)業(yè)務(wù)。葉網(wǎng)科技是一家網(wǎng)頁(yè)游戲開(kāi)發(fā)商和運(yùn)營(yíng)商。完美時(shí)空獲得了部分股權(quán)，但池宇峰未透露具體持股比例。

　　中小游戲商面臨發(fā)展壓力

　　上述收購(gòu)也從側(cè)面折射出目前中小型游戲開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商的無(wú)奈。

　　號(hào)稱西南地區(qū)最大的網(wǎng)游開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)商，夢(mèng)工廠今年將推出3款以上自主開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，甚至計(jì)劃推出夢(mèng)工廠的網(wǎng)絡(luò)休閑平臺(tái)、大型綜合游戲網(wǎng)站，另外新的3D網(wǎng)游項(xiàng)目也正準(zhǔn)備立項(xiàng)，引擎研發(fā)設(shè)計(jì)工作已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行。這些都需要資金和人才的大量投入，僅僅憑借自身的力量，很難迅速進(jìn)入國(guó)內(nèi)前十位的陣營(yíng)，開(kāi)發(fā)出足以抗衡眾強(qiáng)者的游戲。成都游戲行業(yè)人士分析，這也許是裘新賣掉自身公司的部分原因。